Шаг 1. Создайте новый документ, автор использует 1920x1200 pixels.

Шаг 2. Добавьте новый слой с белым фоном и нажатием клавиши D поставьте цвета по умолчанию  (черный foreground и белый background).
Далее,  Filter>Texture>Texturizer (Фильтр> Текстура > Текстуризатор).
Используйте такие настройки:
Canvas for the Texture (Текстура – Холст)
Scaling (Масштаб) 75%,
Relief (Рельеф) - 3
Light choose Top Right (Свет – Вверх и вправо).

Шаг 3. Добавьте приятную текстуру. Вы можете использовать изображение своего выбора, это могла быть пергаментная бумага, например. Подобные образцы можно посмотреть тут
Поместите изображение в документ сверху других слоев. После этого, измените Opacity (Непрозрачность) на 75 %.

Шаг 4. Теперь поместите основное изображение в документ. Автор использует эту фотографию:
Изображение должно находиться ниже слоя с текстурой. После того, выполните команду Layer > Group Layer  (Слой > Слой Группы). Слой с фотографией будет в папке в Палитре Слоев. Выделите эту папку и идите в  Layer > Layer Mask > Hide all (Слой >  Маска Слоя > Скрыть все).

Шаг 5. Изображение скрывается из-за маски. Теперь вам понадобятся кисти, которые можно скачать здесь:
Выберите одну из кистей и начните рисовать белым цветом на слое с маской. Вы заметите, что изображение начнет появляться.

Шаг 6. Выберите другую кисть.

Шаг 7. Продолжайте рисовать, меняя кисти. Соблюдайте текстуру мазков как на картинках.
И продолжаем творить в том же духе. Вот что должно получиться в конце:

Шаг 8. Теперь добавьте другой слой, на сей раз ниже папки, в которой находится изображение. Кистями рисуйте поверх этого слоя, используя цвета: розовый, синий и желтый.

Шаг 9. Выделите слой с фотографией и выполните Image > Adjustment > Photo Filter (Изображение >  Коррекция > Фотофильтр).
Настройки:
Поставьте галочку возле Warning Filter (85),
Density (Плотность) - 55%,
Поставьте галочку возле опции  Preserve Luminosity (Сохранить свечение)

Шаг 10. Выделите слой с фотографией и примените
Filter > Artistic > Dry Brush (Фильтр > Имитация >  Сухая Кисть) с такими настройками:
Size (Размер) – 0,
Brush Detail (Детализация) – 9,
Texture (Текстура) – 1.
Заключение. Этот эффект  можно использовать при создании шапки для web – сайта и, конечно, для создания постеров, где каждый будет привлекать своей неповторимостью.
А чтобы эффект работы стал более выразительным, автор уменьшил непрозрачность фотографии до 50 %, чтобы  акцентировать внимание зрителя к акварельному эффекту.